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1. 发债前
- 背景
- 怎么搞到钱呢？
- 已经上市了，扩股什么的不太好弄
- 发企业债，利息有点高，风险也大，搞杂了，还要自己还钱，连本带利
- 嗯，如果能发个低利息的债券，就好了（本质是债券）
- 可是，低利息债券没人要，怎么办？
- 为了吸引投资者，说这个呢，过几年可以「以现在的股价」转股 （固定的转股价）
- 股价是长期上涨的呀，买到就是赚到
- 投资者要是问：股价要是跌了呢？
- 股价跌了，我们开会讨论一下，多数股东同意了，给你「下调转股价」（下修条款）
- 投资者再问：如果你的股东都不同意呢？
- 其实呢，我们是想让你成为股东的，这群股东也是这么想的，他们怕你来要钱，一般会同意的
- 老股东会问：股价要是涨的很高很高了，这邦孙子再用这么低的价格转股，不是太便宜他们了吗？
- 我加个「强赎条款」，现在的100块钱，涨到130，就逼他们卖，不识相的，就只给103块打发走
- 可是，过个几年，要是没钱还，怎么办？
- 嗯，我这是「刘备借荆州」，就没想着还，我一定会逼他们转股的 （转股是双方共同的心愿）
- 还有，最坏的情况是什么？
- 大多数人转股了，少部分人不转，还是要给钱
- 这不行，我要加个说明，少于多人，也要「强赎」（第2个强赎条件）
2. 发债中
- 证监会看了一下，想：这帮韭菜，什么都不懂，既然投靠我，我得罩着他们点
- 第一，你这个要专款专用，不用拿来干别的，想干别的，得来申请，允许人家把钱拿走
- 老板满口说：行，行，不用来干别的（变更资金用途，触发回售）
- 第二，债券上市前6个月，不能转股，别想给我操纵股价，欺负弱小
- 老板想了想，说行，你是老大，全听你的 （半年后，才进入转股期）
- 第三，6年，生个孩子都能打酱油了，你的股价还是不涨，拖到最后，只给一点利息，这不合适！
- 老板想了想，委屈的说：好吧，我加一条，最后两年，来讨债的，我无条件还钱 （回售期）
3. 发债前几年
- 股价涨了
- 要快点拉这邦孙子下水，债主变股东
- 是自己人，心里就舒坦多了
- 还有，钱想怎么花，就怎么花，别人(证监会)管不着了
- 股价跌了
- 刚开始：还不急，我不下调「转股价」，他们也没办法
- 过了两年还是没有起色：得调一下了，反正现在股份也不值钱，会有一部分人换股份，套现走人的
- 又过了1年：不好了，他们很快就能来讨债了，得快点拉他们下水，「转股价」调低一点
4. 回售期
- 他们要来讨债了，还是准备点钱吧，也不用太多！
- 想尽一切办法，用尽所有手段，务必在短时间内，化敌为友